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1. Introduction

La crise des « subprimes » a fortement mis à mal le système bancaire. Dans ce contexte de crise, les banques ont été accusées de tous les maux qui en ont résulté : grave récession, hausse du chômage et dégradation des finances publiques. Comme le souligne Agnès Labye dans un ouvrage collectif intitulé « La guerre des monnaies », toute l’analyse d’Hyman Minsky s’articule autour du rôle des banques « qui n’assurent plus ou mal les fonctions qui sont les leurs, ce qui débouche sur des situations de surendettement et de crise de liquidité ». De son côté, l’Observatoire français des conjonctures économiques a publié une note en décembre 2013 intitulée « Banques européennes : un retour de la confiance à pérenniser »  dans laquelle il est rappelé que les banques ont encore à relever d’importants défis liés aux mutations d’ordre réglementaire initiés à l’échelle européenne comme la mise en place d’une union bancaire « qui poursuit un double objectif : d’une part éviter les paniques bancaires dans la zone euro et d’autre part, réduire la corrélation entre les risque souverain et le risque bancaire car les dégradations de note de la dette publique d’un pays augmentent le risque global des banques du pays concerné ».

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La récente révolte fiscale contre l’écotaxe, du jamais vu depuis le poujadisme des années 1950, révèle la perte de confiance d’une partie de la population vis-à-vis des mesures mises en place par l’exécutif. Le principe du pollueur–payeur est fondé dans son principe, mais s’est heurté dans son application en 2013 à des entreprises aux marges souvent très minces qui ne pouvaient absorber de prélèvements supplémentaires, et à une mise en application manquant de réalisme.

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Modèles de croissance

Les  modèles de croissance globaux  établissent des fonctions de production dont le stock de capital et le niveau de l’emploi sont les deux principales variables. Plusieurs  hypothèses  sur la fonction de production précisent la forme de la courbe : rendements marginaux décroissants des facteurs pris séparément, constance des rendements d’échelle, taux de substitution … L’intention des modèles de croissance  est   d’expliquer et  de déterminer les fluctuations et le  niveau de production  potentiel d’une économie sur la base de ces  variables et de différentes hypothèses. Plusieurs  modèles  théoriques ont ainsi été élaborés dans le cadre des écoles de pensée : classique (Smith, Ricardo), keynésiens (Harrod, Domar), Néoclassique (Solow, Ramsey) et plus récemment les modèles de croissance endogène (Romer). Avec  le temps  les théories de la croissance  se sont développées  et affinées par l’introduction de nouvelles variables et par le positionnement des relations entre ces variables. Notamment,  l’origine, le rôle et le positionnement dans le temps, du progrès technique, de la connaissance et de l’innovation.

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1. Remarques liminaires

Dès la première moitié des années quatre-vingt-dix, les banques centrales se sont penchées sur les implications du développement des monnaies électroniques privées pour la politique monétaire, le bon fonctionnement des systèmes de paiement, la protection des consommateurs et commerçants, la protection contre la criminalité. Ainsi, dans une étude menée par la Direction des Études économiques et de la Recherche et publiée dans le Bulletin de la Banque de France de juillet 2001 on peut lire : « Les porte-monnaie électroniques, dont les promoteurs ciblent en général les transactions courantes de petit montant  entre ménages et commerçants de détail, représentent une menace potentielle pour la demande de billets émis par la banque centrale ». (…). Les auteurs de l’étude évoquent également les risques liés au libre développement de systèmes de paiements concurrentiels. Ainsi, « l’utilisation généralisée de monnaies électroniques privées, émises librement par des institutions non bancaires constitue une menace d’une  déconnexion à la marge entre le taux d’intérêt à court terme piloté par la banque centrale et les taux d’intérêt pertinents pour l’économie ». « Dans une approche de type institutionnel, la question que la monnaie électronique pose au régulateur est celle de l’équilibre à préserver entre la nature de bien public de la monnaie et sa nature de bien privé, créé dans une perspective de profit ».

  1. Inflation ou Déflation
  2. Faut-il s’extasier devant les taux de croissance des pays dits « émergents » ?
  3. Prix du financier 2012
  4. Retour aux fondamentaux : Les vertus des entrepreneurs redécouvertes
  5. LA CRISE ECONOMIQUE : JUSQU'A QUAND ?
  6. « Big Data » : le « nouveau pétrole » de l’économie
  7. « L’IT consumerization » : un défi majeur pour les entreprises
  8. Un marché pour les Junior Entreprises
  9. Des politiques industrielles au développement productif : la mutation incontournable
  10. L’entreprise en récession