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Catégorie parente: Chronique
Catégorie : Nadia Antonin
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1. Introduction

La crise financière a mis en évidence le caractère procyclique du système financier dans son ensemble, c’est-à-dire une tendance à accumuler trop de risques et d’effets de levier d’endettement trop élevés dans les périodes d’expansion et de tenter de se débarrasser immédiatement des expositions au risque lorsque l’économie entre en récession. Dans ce cadre, des réflexions ont été menées sur la question de la procyclicité des normes prudentielles et comptables.

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Catégorie : Notes de conjoncture
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Nous vivons dans une triple crise :

1. Le développement d’un monde émergent qui vient concurrencer les « vieux pays »  grâce à des salaires beaucoup moins élevés et à une certaine limitation des « avantages sociaux ».Ce malaise dure depuis les années 1980 et ne cesse de s’aggraver avec le développement de la qualité des productions de ces pays.
2. Le monde occidental a cru retrouver son essor grâce à de nouvelles formes de Crédit (les dérivés de crédit) quitte à améliorer la protection des opérations financières par des assurances les « Credit Default Swaps ( C.D.S.s) ».
Mais ce développement du Crédit a provoqué une « bulle » qui a explosé en 2007. Le catalyseur a été l’usage dévoyé d’une mesure sociale (les « subprimes ») inventée à l’aire « Clinton » pour faciliter l’accession à la propriété de familles peu fortunées.
Grâce à une large émission monétaire (Plans TALP, TALF, PIPP) les Etats-Unis ont réussi à résorber les plus graves effets de la crise financière, tandis que les Japonais et les Chinois faisaient de même en utilisant, pour développer leurs investissements, la contre-valeur des Soldes de leurs Balances Commerciales
3. La zone Euro a eu une politique plus « classique » d’autant qu’elle se sentait un peu moins concernée, car les plus gros dégâts ont eu lieu aux U.S.A. Mais très vite, la faillite de Lehman Brothers, pour remettre en cause la règle « too big to fail », a entraîné un manque de confiance dans le Monde entier et en particulier en Europe et provoqué une contraction dramatique de la « vitesse de rotation de la monnaie » (les banques renvoyant, par désir de « sécurité », à la Banque Centrale, les fonds que celle-ci leur avait prêtés pour assurer la liquidité du système.).