Enjeux et défis du paiement instantané
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- Écrit par Nadia Antonin
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Le paiement instantané (« instant payement ») est né de la volonté des instances européennes (Comité des paiements de détail en euro, Conseil européen des paiements et Banque Centrale Européenne) d'accroître encore plus la rapidité des opérations de paiement. En effet, jusqu'à présent, les ordres de paiement électronique étaient traités en lot et prenaient environ 24h, les fonds n'étant disponibles qu'à J+1. Avec le lancement du paiement instantané, nous sommes passés d'un monde où l'on considérait qu'il était normal d'attendre un jour ou plus pour qu'un paiement soit effectué à un monde dans lequel les opérations de paiement peuvent être exécutées en temps réel. Le paiement instantané constitue dans ce contexte un des enjeux majeurs de la modernisation des moyens de paiement.
Cette volonté d'accélérer les paiements s'est accompagnée par ailleurs du souhait de la Banque Centrale Européenne de supporter le commerce électronique qui ne cesse de croître partout dans le monde et également de contrer les GAFA et leurs systèmes de paiement.
Après avoir répondu à la question de savoir ce que l'on entend par paiement instantané, nous examinerons les enjeux et les défis de ce nouveau moyen de paiement.
Quid de la masse monétaire ?
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- Écrit par Jean-Jacques Perquel
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Il semble bien que dans le monde actuel les « lois économiques » soient bafouées. La théorie quantitative suppose que l’augmentation de la masse monétaire provoque de l’inflation. Jusqu’à présent on vit sous l’influence d’un « conundrum » expression d’un ancien Gouverneur de la Fed pour expliquer qu’il s’agissait d’un effet inattendu : la hausse des prix n’apparaissait pas malgré l’augmentation de la masse monétaire. Plus récemment Hyman Minsky a prouvé que l’excès de crédit provoquait inévitablement un krach suivi d’une crise économique .La dette mondiale (publique et privée) atteint 250 % du PIB mondial Or s’il y a un léger ralentissement on ne peut même pas parler de récession avec des croissances des pays riches en général supérieures à 1 % .De même l’existence de taux négatifs et de courbes inversées des taux entre le court et le long terme sont considérées comme l’indication forte d’une crise « inévitable »,alors que le ralentissement reste très modéré. Peut-on donner une explication à cette situation et voir si elle peut être durable ?
Qu'est-ce qu'un bon manager ?
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- Écrit par Nadia Antonin
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Le 7 mai 2019 s'ouvrait le procès concernant les suicides à France Télécom. Plus de 60 salariés de France Télécom se sont suicidés entre 2006 et 2010, selon des sources syndicales. Ces suicides chez France Télécom et d'autres organismes révèlent une crise sévère du travail, du management et des organisations. Cette situation préoccupante nous conduit à nous interroger sur la qualité de vie au travail.
Pour lutter contre le «stress» au travail, de nombreuses tentatives ont été lancées. Il y a quelques années, on a même évoqué le concept de "bonheur au travail". Plus récemment, la loi plan d'action pour la croissance et la transformation des entreprises (PACTE), initié en octobre 2017 en associant les acteurs économiques et les partenaires sociaux, a pour ambition de «donner aux entreprises les moyens d'innover, de se transformer, de grandir et de créer des emplois en associant mieux les salariés aux résultats des entreprises».
Dans cette recherche du bien-être au travail, savoir manager devient un enjeu primordial. Une étude menée par Amanda Goodal en 2015 auprès de 35 000 employés au Royaume-Uni et aux Etats-Unis, intitulée «Boss Competence and Worker Well-being» révèle que les compétences du patron constituent l'indicateur le plus révélateur de la satisfaction au travail. D'où la question de savoir quelles sont les qualités essentielles que l'on demande à un manager.
Après avoir brossé un portrait du bon manager dans un premier temps, nous examinerons dans un second temps le management à la française.
Du bon usage des taux d’intérêt
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- Écrit par Jean-Jacques Perquel
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Le monde actuel parait totalement illogique. Le taux d’intérêt allemand à 10 ans est négatif de 0,40 % et pourtant il n’y a jamais eu autant de demandes pour souscrire de tels emprunts. Le taux de rémunération des dépôts bancaires auprès de la Banque Centrale Européenne est également négatif (-0,40 % ) et pourtant les banques y déposent plus de fonds qu’elles n’en ont l’obligation au nom des règlements européens.(Bâle III et bientôt IV)
Cette situation n’est paradoxale qu’en apparence. Elle est la conséquence des créations monétaires ( Q.E :quantitative easings I,II, et III aux Etats Unis), LTRO (Long term refinancing operations) I et II et QE en Zone Euro, etc…) faites pour résorber la crise de 2007/2008 dans le monde et en 2016 un TLTRO (T pour Targeted) pour solder celle de 2012/2013 en Europe, sans parler des mesures prises au japon par Shinzo Abe pour arrêter la déflation commencée en 1998/1999.
Il faut tenir compte de deux données de base d’analyse économique.Sur la longue durée nous sommes dans la phase ascendante du cycle de Kondratiev caractérisée par un développement exceptionnel de l’innovation (Internet, robotique , nanotechnologie, etc… mais également par les mesures à prendre pour résorber les déchets, réduire les productions de quantités de gaz issues des progrès techniques etc… ). Il faut noter une particularité : tous les pays qui ont suffisamment développé leur robotique sont en suremploi (Allemagne, Pays-Bas, Royaume-Uni, U.S.A., Japon, Corée du Sud, etc…) et manquent de personnel même non spécialisé. Dans le cadre de ce développement spectaculaire à long terme, il y a depuis un an un ralentissement qui est très limité ( cycle de Juglar ) puisque tous les pays riches ont une croissance de leur P.N.B qui reste positive et même quelquefois atteint 3% comme par exemple l’Espagne ou la Tchéquie.
Dans ce contexte de cycle long très favorable et de modeste ralentissement, Les politiques volontaires d’émission monétaire provoquent une perturbation qui n’a pas vraiment été analysée. On mêle en fait deux théories :
a) l’une classique, la baisse des taux à 10 ans indique l’existence d’une crise économique et lorsque le taux long passe même au-dessous du taux court c’est l’indication d’une future crise,
b) l’autre non conventionnelle, on considère que à des taux très bas, le problème se limite à la taille de l’émission monétaire tant que, malgré la théorie quantitative, l’inflation refuse d’apparaitre.
Aussi pour comprendre la situation actuelle il faut analyser ces deux approches et voir comment dans la pratique elles s’interpénètrent.